科技创新双轮驱动、华阳智能未来成长可期2024年2月1日，江苏华阳智能装备股份有限公司（股票简称：华阳智能，股票代码：301502）发布了《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书》，股票将于2024年2月2日在深交所上市。作为微特电机及组件业务在空调细分领域有较高市场地位的企业，华阳智能在微特电机支柱产业的基础上，以创新驱动发展，通过对新技术、新工艺的自主研发，以及向新技术产业链的不断延伸，已逐步走出了“微特电机＋精密给药装置”为主线的双轮驱动发展模式。

　　近年来，随着智能化、自动化、信息化大潮在生产、生活各个领域的推进，我国精密微特电机市场正呈现出规模持续快速增长的趋势。而微特电机的制造过程由于涉及精密机械、精细化加工等多个工序，且不同品种及不同规格产品间技术特征差异较大，对产品性能、使用寿命、安全及稳定性等要求较高，以至形成了一定的技术工艺门槛。

　　作为微特电机及组件业务在空调细分领域有较高市场地位的企业，华阳智能自2001年成立以来，坚持创新驱动发展的战略，经过多年的技术积累和创新，凭借扎实的技术沉淀和优质的产品保障，已先后与美的、格力、海尔、海信、奥克斯等知名家电集团展开了深度合作，逐步成为以上知名家电企业重要的微特电机及组件供应商。其自主创新设计的无线路板和无引线结构步进电机，有效降低了短路、脱焊等不良问题的发生概率；同时，华阳智能结合线圈二次压针工艺，提升了电机结构可靠性，提高了电机优良率与使用寿命；在空调水泵产品中，其多功能连接杆和导流泵盖的设计，减小了水泵的空间体积，减少了流体内部湍流导致的动能消耗，提高水泵产品的能效。

　　2020年至2023年上半年，华阳智能微特电机及组件收入分别为33895.63万元、42178.69万元、36162.64万元、22101.69万元，凭借在精密微特电机领域的声誉，华阳智能已连续获得海尔“2019年度最佳合作伙伴奖”、海信“2021年度优秀供应商”“2020年度优秀合作伙伴奖”和“2019年度出口优秀合作伙伴奖”、奥克斯“2019年度优秀供应商”等多项荣誉。

　　除在微特电机相关技术领域技术创新和升级之外，华阳智能积极挖掘微特电机及传动技术的下游应用领域，针对市场的现实与潜在需求，持续研发投入进行领域延伸，实现了在精密给药装置领域的赛道突破，不仅使得微特电机产业链得到拓展延伸，同时通过战略性布局医疗大健康领域，提高了相关产品技术的经济附加值。

　　作为国内起步较早、产品线较为丰富的精密给药装置生产企业，基于在微特电机领域的技术积累，华阳智能推出的精密给药装置具备精密控制、微量注射、推力稳定、一键注射等优点，能够有效降低患者尤其是幼儿、青少年患者的恐惧感，提升用药依从度，受到医药行业客户以及患者的良好反馈。目前，其精密给药装置已覆盖电子式注射笔、机械式注射笔、智能微量注射泵等多个品种，并已在重组人生长激素、聚乙二醇洛塞那肽、胰岛素、特立帕肽等药物中实现成熟应用，实现了向金赛药业、豪森药业等国内相关药物龙头企业的规模化销售。同时华阳智能自主研发的基于脉冲控制和光电检测反馈信号技术的双闭环控制技术，通过软件算法实现对动力微电机的高精度控制和对异常情况的精确跟踪，结合步进电机梯形线圈电流的微步细分控制技术，使得电子式注射笔获得恒定的推力，从而实现了药液的安全精准注射，注射最小剂量达到了0.005mL。此外，华阳智能正持续开拓精密给药装置在重组人促卵泡激素、阿扑吗啡、索马鲁肽、利拉鲁肽等新型药物中的应用。2020年至2022年各期，华阳智能精密给药装置已分别取得2581.62万元、4180.98万元、6315.16万元的销售收入，成为公司新的业绩增长点。在当前国内生物医药创新持续推进的背景下，作为精密给药装置的生产企业，华阳智能业绩有望进一步增长。

　　2020年至2022年度，华阳智能研发投入分别为1595.52万元、1967.99万元、2187.17万元，占各期营收的比例分别4.03%、3.95%、4.72%，复合增长率达17.08%。持续不断的研发投入，不仅带来了产品性能和工艺技术水平的不断提升，且通过技术积累交叉应用，使得新技术领域应用方面进一步延伸和扩展。据悉，华阳智能微电机技术的扩展已应用至智能家居等领域，所开发出的线性驱动系统等电机组件，已实现了向家居行业客户的批量销售。

　　截至目前，华阳智能拥有授权专利188项，其中发明专利15项，实用新型专利142项，外观专利31项，参与了国家标准《减速永磁式步进电动机通用规范》（GB/T40131-2021）的起草。基于较强的创新能力和技术实力，华阳智能及子公司江苏德尔福均被认定为2022年度江苏省“专精特新”中小企业；2023年7月，江苏德尔福入选第五批国家级专精特新“小巨人”企业。

　　招股书显示，得益于在微特电机领域的深耕与精密给药装置领域的前瞻布局，2020年至2023年上半年各期，华阳智能分别实现营收39575.6万元、49853.57万元、46343.89万元和26739.97万元，实现归母净利润6036.64万元、6517.06万元、6349.71万元，扣非净利润5398.43万元、6458.87万元、6251.45万元。经初步测算，预计2023年营收为46000至50000万元、归母净利润为6100至6600万元、扣非净利润为5900至6400万元。

　　本次IPO，华阳智能拟募集资金39977.00万元，主要用于智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目、精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目及补充流动资金，旨在巩固现有基础业务竞争力的同时，进一步深化技术创新，并以此驱动业务发展，在微特电机领域向智能家居、智慧医疗等应用产品升级延伸，在精密给药装置领域巩固先发优势进一步提升业务规模，从而整体优化收入和盈利结构，实现公司在微特电机领域和医疗健康领域的全方位发展。（图片来源：华阳智能官网）